一、2022年行業(yè)景氣度有所下降
2022年，聚酯行業(yè)景氣度下降明顯，一季度整體市場運行情況良好，二至四季度受疫情及海外經濟下行壓力拖累，聚酯行業(yè)景氣度大幅下降。截止2022年底，國內聚酯產能達到7034萬噸，產能增加478萬噸，同比增長7.3%；2022年1-11月，國內聚酯產量約5243萬噸，同比下降0.17%，近十年來聚酯年度產量首次出現下滑。聚酯產品價格走勢同PTA，整體先漲后跌，上半年在能源價格上漲帶動下聚酯產品價格重心上漲；下半年隨著美聯(lián)儲開始激進加息，大宗商品斷崖式下跌，疊加終端需求持續(xù)疲弱，聚酯產品價格高位回落。
從聚酯開工率情況來看，2022年聚酯開工率前高后低，年均開工率83%附近，較去年的89%下滑明顯。一季度聚酯開工率維持正常水平，春節(jié)后負荷正常回升，一季度平均負荷約89.3%，高于往年同期水平，因聚酯產品價格上漲帶動的庫存升值；二季度以來國內持續(xù)受疫情影響，終端需求持續(xù)疲弱，織造負荷下降明顯，聚酯在大幅累庫且效益壓縮下，開始主動減產，4月中旬聚酯負荷降至80%以下。此后維持在80%上下波動，11月受多地疫情影響，聚酯負荷再次出現大規(guī)模減產，12月中旬聚酯負荷降至70%以下。其中二季度聚酯月均負荷83%；三季度聚酯月均負荷81.7%；預計四季度聚酯月均負荷78%附近。
2023年來看，聚酯產品經過年底大幅去庫，價格相對堅挺，理論現金流有所修復；防控放開后預計一季度需求仍受影響，且隨著聚酯產品價格回升，終端投機性需求或下降，一季度聚酯仍有累庫壓力。如果聚酯工廠能通過低開工控制好庫存節(jié)奏，二季度隨著終端需求的逐步恢復。
二、2023年終端需求內強外弱 整體復蘇
從終端紡織行業(yè)的情況來看，2022年終端紡織行業(yè)需求同時受到國內疫情、地產需求下降以及原料價格高位影響，疊加海外通脹壓力帶來的需求下降，終端紡織服裝內外需求水平整體偏弱。2023年來看，雖然全球大部分國家對疫情已經放開，但從海外放開較早的國家經驗來看，在海外經濟下行壓力及居民收入下降的情況下，對終端需求并沒有明顯的好轉，因此國內疫情防控恢復仍偏謹慎。
內需方面，2022年國內需求受疫情、地產偏弱等拖累明顯，2023年隨著疫情防控放開以及國家對地產的風險托底，預計內需環(huán)比將有所修復，但修復的空間仍受過去兩年疫情期間收入下降以及陽性可能反復等影響；外需方面，盡管美國加息放緩，但美國通脹壓力持續(xù)，歐洲及其他國家仍存加息預期等宏觀對需求仍有負面影響，加上海外高成品庫存下預計補庫將放緩，因此，2023年終端紡織服裝出口仍存持續(xù)下行壓力。
